财务报表的定义及如何看财务报表(2)

　　从公司的主营业务收入和增长率可看出公司自身业务的规模和发展速度。理想的增长模式应呈阶梯式增长，这样的公司业务进展稳定，基础扎实。大起大落的公司则不够安全稳定。

　　问：这两个表结合起来该如何分析呢？

　　答：对财务状况的分析不能静态地看一个数据或一张报表的内容，而应将各种财务数据结合起来综合分析才能看出问题的实质。投资者尤其应重视以下指标：

　　反映获利能力指标包括：

　　资产收益率=净利润/总资产平均余额×100%

　　平均余额=(期初余额+期末余额)÷2

　　股本收益率=税后利润-优先股股息/普通股股本金额×100%

　　　　　　　税后利润－优先股股息
　　每股盈利=-----------------------
　　　　　　　　　普通股股本总数

　　净利率＝税后利润/主营业务收入×100%

　　注: 资产收益率是公司资产获利能力的综合反映，它的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。股本收益率和每股盈利的高低，反映了公司分配股利的能力，也是投资者最为关心的指标。净利率反映了主要经营业务获得净利的能力。

　　反映经营能力的指标包括:

　　　　　　　　　销售成本
　　存货周转率=--------------
　　　　　　　　存货平均余额

　　　　　　　　　　　　销售收入
　　应收帐款周转率=------------------
　　　　　　　　　　应收帐款平均余额

　　　　　　　　　　　销售收入
　　资产周转率=----------------------
　　　　　　　　　　总资产平均余额

　　以上三个指标分别从不同的角度反映了公司经营能力的高低，这些指标及公司上期与同行业其他公司的平均水平相比越高越好。

　　反映偿债能力的指标包括:

　　自有资产比率和资产负债比率可用下面公式表示：

　　自有资产比率＝资产净值/资产总额×100%

　　资产负债比率＝负债额/资产总额×100%

　　自有资产比率高，说明公司经营资产中举债的比例低，偿债的安全性较高，反之则结果相反。但是对股东来说，该比率过高并非是好现象，因为借款利率如果低 于资产报酬率，则股东可以因公司“低息举债经营”而获得更多的报酬。当然，自有资产比率过低，公司经营扩张过度，将来资金周转有可能出现困难，这对股东来说也并非是好事。

　　流动比率可用下面公式表示：

　　流动比率＝流动资产/流动负债

　　流动比率用来衡量公司清偿短期负债的能力。流动比率高表示公司的短期偿债能力 强，但过高则可能是流动资产过剩，形成资金浪费。一般认为，流动比率为2:1较为适当。过低说明偿债能力不足，过高则说明资金没有有效地利用。