国泰君安证券负责新三板业务的一位人士表示，像孙先生这样的客户确实有，他们的业务多处于快速发展期，急于融资用来发展，害怕错过行业的窗口期。

　　他表示，除了成立时间这种“硬伤”外，有些公司觉得借壳比直接排队的效率更高，能更快挂牌，获得资本的青睐。

　　还有一些公司，是因为主营业务上有问题。上述人士表示，最典型的恐怕是P2P公司了。

　　国内很多P2P公司都有过上市的打算，从中小板、创业板到新三板都有企业尝试过。不过，无论是证监会还是全国中小企业股份转让系统有限责任公司，对于这类公司的态度都是暂时不受理上市申请。

　　“没有明确的监管机构，合规经营就成了问题。”他说，这些公司要么借壳，要么先挂Q板，然后走新三板的“绿色通道”，无论哪一种都意味着耗费金钱和时间。

　　而有些创投公司让企业借壳挂牌则是为了“套利脱身”。“在企业登陆A股市场无望的情况下，新三板这个交易并不火热的地方，或许是创投公司解套的一个利器。”深谙创投公司操作手法的郑州某券商分析师表示。

　　新三板“借壳”

　　将面临规范

　　不过，新三板“借壳”的野蛮生长期很可能将很快结束。

　　河南商报记者从多家券商处获悉，全国中小企业股份转让系统有限责任公司已经在酝酿新三板借壳的规范性通知，有“硬伤”的企业想要借壳会被“劝退”。

　　目前新三板的借壳方式，无非是直接收购新三板企业股权，或是参与挂牌企业定增，注入大量资金获得公司控制权。由于按照目前法规，对收购方几乎没有要求，这也导致不一定符合新三板挂牌条件的公司，通过借壳登陆新三板。

　　借壳规范通知发布后，新三板借壳将不再是没有监管的状态，借壳不再是一些企业“钻空子”的通道。

　　据一家券商新三板相关业务人员介绍，存续期不满两年的公司肯定会被禁止借壳，他们现在正在和谋划借壳的客户沟通相关事宜。要么尽快完成收购，要么等到满足条件后排队审核。

　　“新三板最终发展到‘借壳’，确实让业内人都觉得非常奇特。”上述人士称，新三板建立的目的就是想成为一个门槛低、审核快、进出顺畅的市场，借壳的出现其实与市场的初衷相悖。

　　在他看来，主板、中小板、创业板都在积极推行注册制，随着监管的介入，审批的流畅，新三板的“壳资源”生存空间只会越来越小，企业没有必要急于在新三板市场上“借壳”上市。