识别并购重组会计造假 财务总监是关键先生

信息时代的技术变革洪流滚滚而来，对企业而言，这股浪潮无可阻挡，若不顺流而下，昔日“霸主”摩托罗拉和诺基亚的“沉沦”便是前车之鉴。

正因此，如何在新环境下辨识、评估和应对变革，如何打造财务管理的全新价值，便成为上市公司财务总监亟待解决的问题。在日前（8月5日讯）由资本市场学院和ACCA（特许公认会计师公会）联合举办的第二期“上市公司财务总监前沿问题研讨班”上，企业家和学者畅谈了当下热门的经济话题：并购、市值管理、电商的未来以及传统行业该如何顺应时代潮流。

并购重组，毫无疑问是当前资本市场的热门话题。

国信证券投资银行事业部副总裁、并购业务总部总经理龙飞虎日前在“上市公司财务总监前沿问题研讨班”上表示，目前并购市场形势“风起云涌、如火如荼”。

在他看来，近两年并购市场的井喷既有来自市值管理的需求，也有来自产业转型升级的需要，更包含快速变化的经济形势对上市公司调整扩张方式提出的要求。

龙飞虎认为，在并购重组过程中财务总监的作用巨大，虽然在并购当中直接出面的更多是董秘，但是董秘背后都必须有一个坚实的财务总监做支持。

并购与市值管理互动

龙飞虎认为，并购与市值管理是互相影响和循环互动的。

“并购对上市公司市值提升有重要意义。”龙飞虎认为，市值是并购重组的前提和基础，而反过来重组又能够实现财务价值的发掘，有利于提高市值水平。

龙飞虎表示，通过并购重组，公司实现了扩张，这表现为上下游整合、多元化的发展，或者进军新的业务领域。这样有利于形成并购效应和业务协同，实现财务价值和业务价值的进一步发掘。按照发行股份购买资产或定价增发的要求，发行股份的定价是以基准日前20个交易日的平均价格作为基准的。因此，公司估值合理将有利于并购业务的开展，较高的估值、合理的估值会便于公司开展并购业务，所以说市值是并购的前提条件和基础。

“如果说一家上市公司市值要从10亿级增长到百亿级，没有并购基本上是不可能的，上市公司蓝色光标就是市值和并购良性互动最好的例子。”龙飞虎表示，蓝色光标于2010年上市之后，先后收购了精准阳光、美广互动、京久广告等公司，公司的主营业务由原来的公共关系业务板块，向广告业务板块扩展，初步形成了搭建传媒传播集团的架构。公司上市初期市值为30亿元左右，现在市值已经达200多亿元。