纳斯达克的包容从某种意义上来说是为了让更多的企业来发行，让更多的资源支持实体、支持创新创业。

           新三板于2014年8月已实现电子化受理，2014年共受理申请1792家，2015年截至4月30日已受理967家，4月份单月受理就达618家。一旦这些企业2015年全部挂完牌，市场格局会发生很大改变，倒金字塔完全可能变成正金字塔。如果再加上区域市场挂牌公司，成千上万个中小微企业必将形成一个宽广坚实的金字塔底座。

创新仍然是新常态

            目前全国股转系统正在做的是加快制度创新，与市场创新同步。

            新三板的起步和发展得益于国家政策红利，也源自于制度创新。制度是牛鼻子，俗话说得好，有好的制度就有好的投资人，就有好的公司、好的中介。

            未来真正的竞争绝对不是企业资源的竞争，而是制度创新的竞争，是差异化和多元化的比拼。

            2015年随着新三板的快速发展，也出现一些新情况和新问题。问题暴露出来是好事，可以帮助我们更好、更清醒地认识和了解市场。应该说全国股转系统还处在初创阶段，我们将会不断跟踪、分析、研判市场走势，加快制度创新。

           笔者认为新三板目前的创新空间才仅仅是撕开了一个口子，随着市场不断发展壮大，创新的空间将会更大。

           下一步全国股转系统的工作目标是将新三板进一步推广覆盖，将加快在更大的范围、更深的领域拓展。2015年以来出现了一些新的积极动向：一是各级政府加大了政策支持；二是中介机构加            大了各方面的投入；三是市场主体积极主动衔接；四是与主板和区域市场间的相互联系、联动开始发力。

           全国股转系统2015年制度创新的重头戏应该还是分层，分层的目的是实现差异化管理。这是继做市商制度推出后又一个重要制度，必将对市场发展产生深远影响。